（一）天然橡膠供應相對充足。泰國、印度尼西亞、越南等產區氣候條件整體較好，10 月份印度尼西亞初加工原料收購平均價格環比漲 0.5%，泰國中央市場環比跌0.9%，新增原料供應相對充足。國內產區尤其云南產區天氣總體利于割膠生產。
（二）現貨價格下跌。前三季度天然橡膠進口量同比增十一、天然橡膠29幅較大，國內生產總體平穩，供應比較充裕。據卓創資訊監測，10 月份全鋼輪胎生產企業平均開工負荷預估值64.8%，環比減 2.6 個百分點，半鋼輪胎68.4%，環比減3.5 個百分點，下游行業對天然橡膠的需求偏弱。供需相對寬松，天然橡膠價格下跌。國內市場，10 月份全乳膠上海、山東市場均價每噸 14432 元，環比跌 3.2%，同比跌15.9%；混合膠山東市場均價每噸 14744 元，環比跌 1.4%，同比跌12.8%。東南亞市場，泰國 RSS3 均價每噸 2078 美元，折人民幣每噸14785元，環比跌 5.1%，同比跌 25.8%；印尼SIR20 均價每噸1743美元，折人民幣每噸 12401 元，環比跌1.9%，同比跌13.8%；馬來西亞 SMR20 均價每噸 1851 美元，折人民幣每噸13188元，環比跌 0.3%，同比跌 10.3%。國慶后，輪胎企業開工率提升，天然橡膠現貨價格開始回升，10 月下旬全乳膠上海、山東市場均價每噸 14688 元，較中旬漲3.4%。
（三）期貨價格下跌。多地調整以舊換新補貼政策，此項政策對汽車銷售市場的帶動作用減弱。據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會（乘聯會），10 月份狹義乘用車零售預計 220 萬輛，環比減 2.0%，同比減2.6%，弱化輪胎的配套需求預期。10 月份，上海期貨交易所主力合約（2601）收盤每噸 15103 元，環比跌 4.6%，同比跌17.6%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2503）收盤均價每千克309.6日元，折人民幣每噸 14600 元，環比跌2.0%，同比跌20.8%。30受重型卡車銷售、輪胎出口等增長預期影響，期貨價格呈回升態勢，10 月下旬上海期貨交易所天然橡膠主力合約（2601）收盤均價每噸 15331 元，較中旬漲3.3%。
（四）前三季度累計，各品類天然橡膠進口量同比增幅明顯。前三季度，乘用車累計產量2121.38 萬輛，同比增13.8%，重型卡車 80.89 萬輛，同比增22.3%，各類輪胎出口總重量701.53 萬噸，同比增 4.7%。據乘聯會測算，1—9 月我國累計出口汽車 571 萬輛，同比增21%。在輪胎出口、裝配、補充庫存等需求的帶動下，各類天然橡膠進口量同比較大幅度增長。據海關統計，9 月份我國進口天然橡膠27.37萬噸，環比增 10.1%，同比增 25.3%；進口混合橡膠31.75 萬噸，環比增18.3%，同比增17.7%。1—9月累計，進口天然橡膠218.90萬噸，同比增 30.3%，進口額為40.15 億美元，同比增52.0%；進口混合橡膠 249.25 萬噸，同比增12.1%，進口額為47.70億美元，同比增 35.5%。據《國務院關稅稅則委員會關于給予最不發達國家 100%稅目產品零關稅待遇的公告》（稅委會公告 2024 年第 9 號），自 2024 年12 月1 日起，對原產于同中國建交的最不發達國家 100%稅目產品適用稅率為零的特惠稅率。在此項政策刺激下，前三季度我國從老撾、緬甸、柬埔寨以零關稅進口 4001 項下天然橡膠51.32 萬噸，同比增107.7%。
（五）預計后期天然橡膠價格相對平穩。供給方面，全31球天然橡膠生產處于季節性旺產期，新增供應較為充足。海南產區處于高產月份，云南產區將于11 月下旬陸續停割，國內初加工原料供應趨緊。需求方面，據歐洲汽車制造商協會（ACEA）研判，電動汽車市場需求較強，有助于帶動輪胎出口和配套需求。國內重型卡車產銷兩旺，預計全年消費量接近 110 萬輛，較上年增幅超25%，重卡輪胎單條重量大、天然橡膠含量高，有效增強天然橡膠需求。北方地區進入冬季，輪胎替換需求減弱，在一定程度上抑制天然橡膠需求。綜合分析，預計后期天然橡膠價格相對平穩。
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