中國農墾產業發展基金（以下簡稱“中墾基金”）自2018年正式進入投資期以來，積極開展募資、投資等工作，取得階段性成效。2019年12月19日，中國農墾經濟發展中心副主任陳忠毅一行造訪中墾基金，圍繞中墾基金政策使命、投資策略、投資成效以及今后投資思路和重點等主題，專訪了中墾基金總經理李湘海。
陳忠毅：中墾基金是在什么背景下成立的？承載著什么政策使命？
李湘海：《中共中央 國務院關于進一步推進農墾改革發展的意見》明確提出，要“以政府性資金為引導，鼓勵符合條件的金融機構和農墾企業集團等投入，設立農墾產業發展股權投資基金。”中墾基金就是根據《意見》的要求，由財政部、原農業部、招商局集團共同發起設立的國家級產業投資引導基金。面對復雜嚴峻的經濟發展環境，面對艱巨繁重的農墾改革發展目標任務，通過基金在政策指導下的市場化運作，整合墾區重要農產品的生產、加工和流通，推進資源優化配置，推動一二三產業融合發展，培育具有國際競爭力的大企業大集團，充分發揮農墾在推進農業農村現代化和實施鄉村振興戰略中的骨干作用。
中墾基金出資人包括財政部、招商資本、農銀金融、北大荒集團、首農集團、海南農墾等，基金首期規模100億元，由招商資本負責運營管理。
基金管理人招商局資本投資有限責任公司（簡稱“招商資本”），是駐港央企招商局集團的一級子公司，專門從事另類投資與資產管理，是招商局集團投資業務的管理與發展平臺。招商資本是國內最早的創業投資和產業基金管理者，產融、融融結合的先行者，具有強大的境內外資源調配整合能力，擁有根植中國、具有跨國大型投資經驗的經營團隊，投資項目遍布基礎設施（道路、港口等）、醫療醫藥、金融服務、高科技、農業食品、能源等領域。截至2019年底，招商資本管理總資產3000億元。
陳忠毅：請介紹中墾基金的投資策略。
李湘海：中墾基金設立以來，團隊在吃透政策要求的基礎上，制定了科學合理的投資策略，并通過預審會、立項會、投決會、獨立風控人等機制，嚴格把控投資風險。同時，團隊大力推介和宣傳中墾基金，多次深入墾區調研，儲備和投資了一批優質項目，并在投資過程中高度關注與墾區的協同性，落實中墾基金的政策使命。
一是制定科學合理的基金投資策略。中墾基金全員深入學習了《中國共產黨農村工作條例》《中共中央國務院關于進一步推進農墾改革發展的意見》等綱領性文件，經過反復討論、多次修改，制定了《中墾基金投資策略》，確保基金在政策指導下的市場化運作。
中墾基金投資聚焦消費品升級、農產品流通、農業科技信息三大領域。在項目篩選標準上，除了關注財務指標外，團隊還注重把握以下原則：（一）有利于保障國家糧食安全、踐行綠色生態理念、一二三產業融合較好、科技含量較高的農業企業；（二）有利于引導墾區上游資產變現或增值，與墾區企業有緊密協同的上下游企業；（三）有利于將墾區龍頭企業或墾區優質資產做大做強的投資標的。
團隊期望投資的企業能夠助力于實施鄉村振興戰略，助力于推進農業供給側結構性改革，助力于建立現代農業產業體系、生產體系、經營體系，有了這些社會效應，國家級基金的政策目標才能得到很好的實現。
二是嚴格把控項目風險。農業項目本身存在投資周期長、靠天吃飯等特點，具有天然的弱質性，造成農業投資風險要顯著高于其他行業。農產品價格周期性變化，會導致企業業績和估值水平產生較大波動，客觀上更加大了投資風險。在此形勢下，團隊審慎小心，通過建立預審會、立項會、投決會、獨立風控人等機制，分層次多維度進行把關，關注項目質量重于數量，控制投資風險。
三是積極與各墾區溝通，推介宣傳中墾基金，結合市場化的方式，發掘優質項目。團隊積極參加農業農業村部舉辦的農墾職業經理人才培訓班、農墾投融資與土地資本化運作培訓班等重要工作會議，和墾區一線干部加強聯系。團隊還花費大量時間走訪各墾區，先后赴黑龍江、廣東、北京、海南、重慶、江蘇、呼倫貝爾、寧夏、上海、河南等墾區數十家墾區企業，重點考察了完達山乳業、九三糧油、豐潤生物、墾豐種業、燕塘乳業、廣墾畜牧、廣墾橡膠、廣墾糧油、海南橡膠、海南熱帶水果、母山咖啡、海南胡椒、海墾和牛等項目，儲備和投資了一系列與墾區產業有極大協同作用的優質項目，各項目目前均積極推進。
四是注重對所投項目的增值賦能服務。多數農墾企業的特點是產品優質，但供應鏈、營銷等環節薄弱，沒有形成較強的品牌，導致產品附加值不高。和市場上一般的財務投資人不同，中墾基金非常注重投資后將墾區的產業資源賦能于已投企業，致力于農墾企業品牌化和產業化的打造，引導墾區上游資產變現、增值。
陳忠毅：請介紹中墾基金投資活動開展情況。
李湘海：一年來，中墾基金堅持政策導向、市場操作，蹄疾步穩地展開投資工作，截至2019年底，已完成投資近20億元，成果凸顯。
一是助推落實海南全面深化改革開放相關任務。為落實習近平總書記在慶祝海南建省辦經濟特區30周年大會上重要講話精神，以及《中共中央 國務院關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》的有關要求，中墾基金先后于2018年12月投資1.5億元，支持設立5億元規模的海南農業產業投資基金；2019年3月投資3億元，支持設立10億元規模的海南農墾產業發展股權投資基金。這兩支基金緊密圍繞海南省自由貿易港建設和海南農墾產業發展以及大農業、大消費品、現代服務、高新技術等戰略方向進行產業布局，助推國家和海南深化改革開放建設。
二是助力墾區龍頭企業做大做強。2019年12月13日，中墾基金攜手北大荒投資，簽署了接盤臺灣統一企業所持有全部完達山股份的協議，成為完達山新股東，分別持有20%、14%股份。中墾基金將助力完達山推進混合所有制改革，規范公司治理，健全激勵約束機制，激發發展活力，做大做強企業規模和實力，進而進入資本市場，實現資產增值和變現。同時，中墾基金還發揮團隊海外資產運營的優勢，與廣東農墾合作推動廣墾橡膠在海外資本市場上市，落實“一帶一路”倡議，進一步增強廣東農墾在國際橡膠市場的影響力。
三是布局墾區優勢產業上下游，完善產業鏈。2018年底，中墾基金投資了重慶市的民營企業洪九果品公司。項目投資后，一方面積極利用所投企業新零售渠道資源，對接海南農墾熱帶水果產業資源，另一方面也推動海南農墾入股洪九果品，使雙方結成更緊密的合作關系。目前中墾基金擬設立果品流通公司，將“中墾”或“海墾”牌優質的芒果、荔枝、火龍果等水果利用新零售的方式進行銷售，打造中墾系列品牌。預計2020年春節前后，市場上就能見到海墾牌的熱帶水果。中墾基金采取的這些賦能動作，不僅有利于打造“海墾”牌優質水果的品牌溢價，也使被投企業獲得更多產業資源。
基金運營頭一年取得了“一舉四得”的投資效果。一是分別在完善公司治理、完善產業鏈布局、補齊金融短板等方面給予農墾企業助力；二是積極引導所投的民營企業對接農墾產業資源，打開了更大的發展空間；三是基金整體投資實現了約12%的增值；四是通過被投企業響應了堅決打贏扶貧攻堅戰的號召。被投企業洪九果品、秋實農業主動與對口幫扶地區緊密結合，深入推進精準扶貧。秋實農業的腸衣加工項目帶動新疆、內蒙古4000多戶農牧民增收，該公司被評為北京市“對口支援社會突出貢獻單位”；洪九果品被全國工商聯、國務院扶貧辦表彰為全國“萬企幫萬村”精準扶貧行動先進民營企業。
陳忠毅：請介紹中墾基金下一步工作思路和重點工作。
李湘海：中墾基金將繼續堅持農業、農墾政策導向與市場化運作基金兼顧的原則，合理控制投資節奏，堅持價值投資，追求政策和風險調整后的最佳收益。在投資策略上，堅持依托農墾體系產業資源，圍繞農墾體系市場化主體，結合農墾體系產業競爭優勢，通過資本、體制與政策賦能于墾區企業。加強對墾區核心產業的投資和合作，致力于農墾企業品牌化和產業化的打造。在投后管理上，將繼續深化落實各項交割條款，做好企業體制改革和創新，激發員工活力，努力推動墾區產業鏈向縱深發展。
一是繼續扎實開展投資工作。堅持按照既定投資策略，分主次做好項目調研和投資工作。（一）從行業大類上，瞄準農墾系統糧食、棉花、糖料、天然橡膠、牛奶、肉類、油料等重要農產品生產基地，擬打造中墾系列品牌的上市公司平臺（如中墾乳業、中墾橡膠、中墾果業等）；（二）重點圍繞北大荒、首農、海墾、廣墾等按集團化農墾龍頭企業，幫助其推進資產重組、機制調整和外延并購；（三）注重跟優質農業上市公司合作，共同開展對墾區產業及其上下游的投資。
在投資標的篩選上，下一步將更加注重投資標的的跨越周期的能力、流動性與變現能力和內生增長能力。
二是強化投后管理賦能。團隊將按照中墾基金投后管理相關制度，從公司治理與基金權益維護、日常經營監控、估值監測、增值服務、退出等維度，進一步加強投后管理的系統性、規范性和有效性。特別是投后增值服務，包括對農墾企業的機制調整、管理提升、業務對接、兼并收購、資本運作等，將是團隊投后管理工作的重中之重。
陳忠毅：您認為農墾企業在哪些方面亟需創新？
李湘海：農墾有豐富的資源，有很多優勢的產業，中央33號文件為農墾擘畫了宏大的前景，也給予了很高含金量的政策。根據這一年來與北大荒、首農、海墾、廣墾等重要墾區的交流和合作來看，農墾還殘存著傳統國企和農業企業的一些弊端，在人才、觀念、制度機制等方面亟待創新。
一是人才創新。農墾還存在論資排輩，中高級管理層普遍年齡偏大情況。要外部引進和內部培養提拔兩個方面并重，放手使用青年人才，要注重使用職業經理人。二是觀念創新。農墾企業往往習慣于“缺什么補什么”的問題導向思維，局限于以一己之力打造全產業鏈，效果不彰；要注重“以終為始”的目標導向思維，從市場需求端來進行上游產業的規劃和調整，在“1+1＞2”的效果中，實現建設大基地、大企業、大產業目標。三是制度創新。混合所有制改革是國有企業改革的主要方式，實踐證明，混合所有制能夠有效增強企業發展活力。墾區要順應這個大勢，“靚女先嫁”，首先拿出優質企業、優質資產進行混改，促使實現公司治理創新，增強發展活力，進而培育成上市公司，實現資產增值和變現；股權要適度多元化，不要強調絕對控股，做單一最大股東即可。
很高興地看到，經過一年多的投資運營，中墾基金已與眾多農墾企業緊密合作，通過資本紐帶和市場手段，打破了農墾企業傳統發展方式的堅冰，促進了人才、觀念、制度機制和發展方式的創新。
習近平總書記寄予農墾打造現代農業航母的厚望，中國農墾（China State Farm）要有改寫ABCD國際大糧商定義的雄心壯志。中墾基金將秉承職責使命，發揮在農墾改革發展和實施鄉村振興戰略中的“助推器”作用，致力于推進農墾資源資產整合、產業優化升級，在農墾建設大基地、大企業、大產業，打造現代農業航母的進程中寫下精彩篇章。
責任編輯：蔡基松
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